踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的(de)一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　脱销什么意思啊，什么叫做脱销2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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