银行(xíng)业危机再现？

　　昨夜美(měi)股(gǔ)开盘不久，第一共和银行盘中跌(diē)幅(fú)一度扩大至超过40％，经(jīng)历至(zhì)少五次停牌，股(gǔ)价再刷新历史新低，市值一度(dù)跌破10亿美元(yuán)。

　　据英国《金融(róng)时报(bào)》报道，知情人士说，几个(gè)星期(qī)以来，第(dì)一共和(hé)银行已在(zài)为其部(bù)分业务寻找买家，但潜在(zài)的收(shōu)购方担心承担过多风险。目(mù)前可(kě)能的解决方案是，向近期曾为第一(yī)共和(hé)银(yín)行注资300亿(yì)美元的大(dà)型银行寻求帮助，或者(zhě)由美国联邦(bāng)存款保险公司(sī)接管(guǎn)该银(yín)行，并(bìng)为所有存款提供(gōng)政府担保(bǎo)。

　　而据CNBC援引消息(xī)人(rén)士报道(dào)，白宫或美国财(cái)政部无意(yì)干预该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市场新闻分析(xī)师(shī)David Faber说，他目前不知道这(zhè)家银行能否在未(wèi)来的日子继(jì)续经营下去，也不知(zhī)道联(lián)邦(bāng)存款保险公司是(shì)否(fǒu)会对此家银行发表(biǎo)“破产声明”。但他说：“解决方案（可能(néng)是联邦存(cún)款保险(xiǎn)公司(sī)的接管）目(mù)前正变得越来(lái)越有(yǒu)可能，因为第一(yī)共和银(yín)行找到买家的机会‘几乎(hū)为零’。”

　　商品方面，今(jīn)天凌晨，美、布(bù)两油(yóu)日内跌幅快速(sù)扩大至3％。

　　有(yǒu)市场(chǎng)评(píng)论称(chēng)，尽管(guǎn)此前API报告(gào)显示美国上周原油(yóu)库存(cún)降幅(fú)大(dà)于预(yù)期(qī)，由于市(shì)场消(xiāo)化了疲(pí)弱的美(měi)国经济数据，对美国经济衰退的(de)担忧增(zēng)加，油价周三延续前一(yī)交(ji季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗āo)易日的(de)跌势，目前已(yǐ)经抹(mǒ)去了自欧佩(pèi)克+4月初(chū)宣布进一步减产(chǎn)以来的全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第一共和(hé)银行收跌(diē)近30％再创历史新低，最新报道(dào)称(chēng)，美国联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司FDIC威胁(xié)下(xià)调该行(xíng)评级，将限制(zhì)第(dì)一共和银行从美联(lián)储取得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶；布(bù)伦特6月原油期(qī)货收(shōu)跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了(le)自OPEC+本月初(chū)因需求(qiú)低迷而减(jiǎn)产带来的价(jià)格涨(zhǎng)幅。

　　美(měi)联储5月加息路径“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不断，让美联储(chǔ)5月的加息路径变得“扑朔(shuò)迷离”。一(yī)边是仍然高企的(de)通(tōng)胀，一边是银行系统危机(jī)以及由此扩大的经济衰退阴(yīn)霾，美联储(chǔ)会如何选择，无疑是市场最引人瞩目的焦点(diǎn)。

　　在(zài)广州金控期货研(yán)究所副总经理程小(xiǎo)勇看(kàn)来，对于美联储货币政策，大概率还是维持(chí)加(jiā)息的大方向，只不(bù)过加息力度会维持25个基点，不会像去年那样以50个基点的大(dà)力度加息。

　　“首(shǒu)先，考虑到美国通胀具有很(hěn)强的(de)粘(zhān)性，当前核心通胀增速依(yī)旧处于历史(shǐ)高位，3月高达(dá)5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落了1个(gè)百分(fēn)点，‘通胀中的(de)通(tōng)胀’3月住房租(zū)金价格(gé)指数增(zēng)速(sù)高达8.3％。其次，尽管高利(lì)率和美国银行业危机引发了经(jīng)济(jì)减速，但是据我(wǒ)们(men)测算当前美国私人(rén)部门(mén)资产负债表(biǎo)受冲击(jī)的(de)影响(xiǎng)大约(yuē)将在三、四季度出现，短期经济(jì)减速(sù)不至于引发美联储货币政策转(zhuǎn)向。从历史上美联储加息的经(jīng)验来(lái)看，高通(tōng)胀下的美联(lián)储(chǔ)加息(xī)并(bìng)不会(huì)因经济减速而转向。此外，美国(guó)地区银行担忧引发银(yín)行股大跌，但由(yóu)于当前美(měi)国商业银行危(wēi)机主要是资产负(fù)责错配，并(bìng)非如2007年(nián)次贷危机时那样的产品层层嵌套和加(jiā)杠杆导(dǎo)致危机爆(b季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ào)发时过(guò)渡去杠杆，金融(róng)市场系统性风险暂难发生(shēng)。”程小(xiǎo)勇表(biǎo)示。

　　混(hùn)沌天成期(qī)货(huò)研究院首席宏观分(fēn)析师赵旭初同样(yàng)认为，由美国银(yín)行业“爆雷”引发系统性风险的可能(néng)性是(shì)较小的，基于此，美联储也不会轻易改变(biàn)“显著(zhù)控制通(tōng)胀”的目标。“从硅(guī)谷银行的事件来看，政策(cè)部门应对危机的(de)速度和(hé)积极性非(fēi)常高(gāo)，在这(zhè)种形式下，去押注系统性风险发生概率比较低的(de)。对于(yú)通(tōng)胀率，当前市场主流的(de)预测对5月CPI是4％，即(jí)便(biàn)到了市(shì)场(chǎng)认为有一定降息概率的7月，CPI预测(cè)也(yě)有3.5％以上，除非是出现(xiàn)了几乎失控(kòng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)，如金(jīn)融(róng)机构或者非金(jīn)融企(qǐ)业大面积的‘爆雷’，否(fǒu)则在(zài)这个通(tōng)胀水平(píng)预测(cè)下，美联储是不会在7月份(fèn)就去做降息操作的。”他说(shuō)。

　　据外(wài)媒(méi)报道，对于美国(guó)通(tōng)胀将从几(jǐ)十年来(lái)的最高水(shuǐ)平进一(yī)步回(huí)落多少这一争论，全球知名(míng)机构(gòu)的(de)基金经理们也开始产(chǎn)生(shēng)分歧。其中，一方是安联环球(qiú)投(tóu)资和西部(bù)信托等公司认为，美联储(chǔ)和其他央行将在加息方面(miàn)取(qǔ)得胜利，即使这意味着继续加息、控制通胀到2％的目标可能会让经济陷入衰退。而(ér)另一方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公司则(zé)质(zhì)疑，面对(duì)粘性极强的通胀，美联储和(hé)其(qí)他央行的政策制定(dìng)者是否(fǒu)真的愿意冒(mào)让(ràng)数(shù)百万人失业的(de)风险，换(huàn)句话说，央(yāng)行们最终可能(néng)不(bù)得不做出妥(tuǒ)协，容忍高于(yú)目(mù)标的通胀。

　　相关数据显示，4月美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心指数降至(zhì)了101.3，为去年7月(yuè)以来最低(dī)水平。对此，程(chéng)小(xiǎo)勇(yǒng)表(biǎo)示(shì)，从美国居(jū)民消(xiāo)费(fèi)来看，高利率和(hé)银行业信贷收紧导(dǎo)致(zhì)消费(fèi)者信心指数下降，消费(fèi)支出增速放缓(huǎn)是确(què)定性事件(jiàn)，说明未(wèi)来美国经(jīng)济继(jì)续减速(sù)也是大(dà)概率事件。然(rán)而，由于美国居民消费支出增速虽然在下滑，但在2月还是(shì)维持正增长，使得市场避险情绪短期(qī)虽有升温，但不至于出(chū)发市场系统性(xìng)泡(pào)沫，通过(guò)贵金(jīn)属温和反弹也(yě)可以验证这一点。不过，随着美国居民利息支出占可(kě)支(zhī)配(pèi)收入的比(bǐ)例越(yuè)来越高，未(wèi)来并不排(pái)除由于经济(jì)严(yán)重(zhòng)减速加快(kuài)导致大规模(mó)恐慌(huāng)再现的情况出现。

　　“消费者(zhě)信心的下降(jiàng)和(hé)最(zuì)近的(de)美国居民(mín)部门信用卡违约率(lǜ)上升是相匹(pǐ)配的(de)，在高(gāo)通胀高利率(lǜ)经济(jì)下(xià)行的环(huán)境下(xià)，居民部门的资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)和收入状况边(biān)际上会有恶化也(yě)是情理之中(zhōng)；但美国居民部(bù)门(mén)已(yǐ)经经过(guò)了十年的去杠(gāng)杆(gān)，本(běn)身资产负(fù)债(zhài)处于(yú)一个(gè)相对(duì)健(jiàn)康(kāng)的状况，这也是(shì)为何即(jí)便消(xiāo)费信心在(zài)恶(è)化，即便银行利率(lǜ)在飙升，美国(guó)居民部门的消费贷款(kuǎn)仍然在继续扩张，这显示着(zhe)美国居(jū)民部(bù)门的需求仍(réng)然十分(fēn)有韧性(xìng)。”赵旭(xù)初(chū)表示。

　　在赵旭初看来，当前市场(chǎng)避(bì)险情绪的(de)催(cuī)化有两方面的背景，一(yī)是(shì)按(àn)照历史经验看，海外(wài)加息结束到降息之间就是一个容易出风险(xiǎn)的时间段(duàn)；二是能够激(jī)发风险偏好(hǎo)的(de)中国这边的复苏环比高点已(yǐ)经看到，同(tóng)比高点接(jiē)近看到，在中国(guó)没有更多刺(cì)激政(zhèng)策(cè)的(de)情况下，市(shì)场对全(quán)球经济的预期想要进一步边际改善是(shì)比较困难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主(zhǔ)线题材下跌与海外银行业危机共振成为了一个激发避险情绪升级的导(dǎo)火索。”赵旭(xù)初认为(wèi)，今年大的宏观周期和前几年有所(suǒ)不同(tóng)，国内和海外出现明显的周期背离，且海外(wài)的政策(cè)部门应(yīng)对(duì)危机的(de)速度又很快，所以(yǐ)不至于出现单(dān)边(biān)的持续性(xìng)共振，这就导致各(gè)类风险资产难(nán)以出现大(dà)幅度(dù)的流(liú)畅单边行情，比较合适(shì)的操(cāo)作思路应该是(shì)“在下跌时不(bù)过分恐慌、在上涨时也不过分(fēn)乐(lè)观”。

　　宏观环境走弱 有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)全线下行

　　在宏观环境偏弱的(de)影响下，昨日的(de)有(yǒu)色金属板块全面下(xià)行。沪铜(tóng)主力合约(yuē)2306大幅下(xià)挫1.09％，沪铝(lǚ)主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走(zǒu)低(dī)0.91％，沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力(lì)合约2306大跌2.14％，只有沪铅(qiān)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2306微涨0.23％。

　　光(guāng)大(dà)期货研究(jiū)所有色(sè)金属(shǔ)研究总监(jiān)展大鹏表示，整体来看，有色金属的(de)全面(miàn)下行有两个(gè)利空背景和一(yī)个触发因素(sù)，一是临近美联(lián)储5月份议息会议(yì)，加息25个基(jī)点的(de)概率升至(zhì)高位(wèi)，市场表现出谨(jǐn)慎情(qíng)绪；二是面临国内五一(yī)假期，资(zī)金提前(qián)流出(chū)规避(bì)不确定(dìng)性风(fēng)险；三(sān)是前一(yī)晚欧(ōu)美银行季报再爆利空，引发市场(chǎng)对(duì)银行(xíng)业危机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温，美(měi)股大幅下挫(cuò)，美元指数快(kuài)速回(huí)升，成为有色板块全面下行的(de)直(zhí)接触发(fā)因素。

　　“可以看出(chū)，当(dāng)前(qián)宏观情绪对市场(chǎng)的扰动较大。市(shì)场一(yī)直(zhí)在衰退(tuì)论和加息(xī)预(yù)期之间(jiān)摇摆不定。一方面对银行业(yè)和(hé)全球经济前景感(gǎn)到担(dān)忧，担心陷入(rù)衰退，衰退论升(shēng)温(wēn)又会(huì)使(shǐ)得加息(xī)预期降低。加息预(yù)期降低(dī)后又不得不面对高(gāo)企的(de)通胀数据，美联(lián)储喊(hǎn)话加息(xī)不应停(tíng)止，市场又继(jì)续(xù)预测衰(shuāi)退(tuì)，周而复始。”国海良时(shí)期(qī)货有(yǒu)色金属分析(xī)师何(hé)燕艳表示(shì)，此外，国内面(miàn)临五一假期，之前看多需(xū)求修复(fù)的(de)情绪(xù)慢慢(màn)平复，也(yě)使得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕(yàn)艳(yàn)表示，以(yǐ)铜和铝为(wèi)代表(biǎo)的大部分品种(zhǒng)还(hái)在(zài)区间运行(xíng)，除了锌的空头(tóu)势头较为明(míng)显，而(ér)镍和(hé)锡(xī)则是辗转反弹状态。

　　展大鹏(péng)表示，二季(jì)度(dù)是(shì)有色(sè)金属的传统旺季(jì)，4月的(de)开局延续了需求(qiú)的(de)强预期，有色(sè)一度出(chū)现触底反弹和冲(chōng)高预期(qī)，但随着(zhe)4月(yuè)旺季过半(bàn)，市场却出现不一(yī)样的声音。一是精炼铜(tóng)及再(zài)生铜制杆、铝材加(jiā)工和镀锌(xīn)板等行业样本企业开工(gōng)率却出现接连下(xià)降(jiàng)，社会(huì)库存虽然持续去化，但速度较3月份(fèn)明显(xiǎn)放缓；二(èr)是部(bù)分(fēn)下游加工(gōng)企业订(dìng)单(dān)难以(yǐ)为继(jì)，且产成品库存较(jiào)往年出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，这也就意味着之前的“强(qiáng)预期(qī)”出(chū)现(xiàn)“弱(ruò)兑现(xiàn)”的(de)情况，或者说3月份的(de)高开工(gōng)透支(zhī)了部分旺(wàng)季的需求。

　　“对铜(tóng)价来说，海外‘衰退(tuì)+加息’的宏(hóng)观环境(jìng)并不支(zhī)持价(jià)格高(gāo)走，同(tóng)时(shí)国内劳动节假(jiǎ)期即将(jiāng)到来(lái)，资金(jīn)从有色市场流出(chū)规(guī)避不确定(dìng)性(xìng)风险，价格(gé)出现回调并不意(yì)外，昨日有色价格快速回落(luò)也是(shì)近段时间(jiān)对利空因素的集中(zhōng)体(tǐ)现，节前宜谨(jǐn)慎(shèn)。”展大鹏表示(shì)，不过，5月中(zhōng)上旬延续旺季下(xià)，需求不会大幅走弱，因此(cǐ)若价(jià)格在节前持续表现偏弱，下(xià)游企业可适当补库过节。

　　何燕(yàn)艳介绍说，从具体的行业(yè)数据(jù)来看，下游需(xū)求(qiú)无疑是在慢慢复苏的。如(rú)房屋(wū)竣工面积19422万平方米，增长14.7％，较上(shàng)期回(huí)升6.7％。但(dàn)是反应在下(xià)游开工率上最近几周出(chū)现(xiàn)了高(gāo)位停(tíng)滞，没有进一步的增(zēng)长，可能和旺季(jì)慢慢(màn)过去也(yě)有关系。此外，4月的(de)总体预测值普遍也没有高于3月，虽然下降(jiàng)数值也不大(dà)，但(dàn)也没能(néng)有力提振需求。不过，何(hé)燕艳表示，价格一(yī)旦大跌到目前的(de)状态，现货上面买盘又(yòu)会出(chū)现，错综复杂之下走势也表现(xiàn)的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预期过于一致，主流观点(diǎn)认为(wèi)加(jiā)息已(yǐ)近尾(wěi)声，最坏的(de)时候已经过去，但(dàn)今年可能不(bù)会降息。我们(men)要警惕这种市(shì)场过于一致的(de)情况。因(yīn)为美通胀高位持续，美联储的结果导向很可能使得加(jiā)息(xī)时间或(huò)者幅度(dù)超预期，这(zhè)样市场就会有超预期(qī)的下跌。最(zuì)主(zhǔ)要的是(shì)，有色板(bǎn)块多(duō)数品种供应增(zēng)加总体比较确(què)定的(de)，需求跟不上供(gōng)应的增速，整个周期(qī)是向下而不是(shì)向上。因此，我(wǒ)对(duì)整个板块还是(shì)持中(zhōng)线偏(piān)空思路，投资者可以用振荡的(de)策略去操作。”何燕艳说。

　　宏观经(jīng)济(jì)是对未(wèi)来的预期，更多的是反映(yìng)市场对未来一个季度、半年度(dù)甚(shèn)至更长(zhǎng)时间的需求预期，展大鹏认(rèn)为，其对有色板(bǎn)块的短(duǎn)期或短线影(yǐng)响并不显著，短期(qī)可关注供求(qiú)现状与价(jià)格趋势的关系以及(jí)可能突发的风险事件上。“对有色而言，投资(zī)者更多(duō)担心的是在(zài)多空(kōng)分歧的位置和(hé)时(shí)间节(jié)点突发未知(zhī)的(de)风(fēng)险事件，从而放大(dà)了价(jià)格短线的波动性(xìng)，带来持仓管理(lǐ)的压力。”他说。

未经允许不得转载：邢台阳光板厂家|邢台阳光板价格|承德阳光板厂家|承德阳光板价格|邢台阳光板厂家价格|承德阳光板厂家价格-欣海阳光板制造有限公司 季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗