在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水天津面积多少平方公里平提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基天津面积多少平方公里地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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