看看周末有哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(bě作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确n)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预期(qī)，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收(shō作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确u)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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