北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的(de)投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)首席基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨德(dé)龙如(rú)此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国(guó)也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司(sī)进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思)选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值判断(duàn)而不(bù)是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓(cāng)变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时(shí)也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三(sān)人行劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其(qí)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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