金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级>

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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