今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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