金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结(jié)束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面(miàn)临(lín)调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情然是核心(xīn)建议(yì)。

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