全球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà几率还是机率 概率和几率一样吗)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风(几率还是机率 概率和几率一样吗fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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