投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资(zī)海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技(jì)股公司(sī)是(shì)其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业(yè)的(de)大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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