财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入的(de)态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人(rén)类第四(sì)次工(gōng)业革(gé)命进程中，人(rén)工(gōng)智能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船(chuán)科技跌(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗diē)停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业链(liàn)上没(méi)有(yǒu)形(xíng)成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰(jié)表示(shì)，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出现调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来了(le)基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下(xià)出现了(le)连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成(chéng)为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月(yuè)开始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数(shù)距(jù)离年(nián)内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新(xīn)能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能(néng)源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是(shì)面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹(dàn)似(shì)乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一(yī)周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的(de)表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是(shì)大概率(lǜ)市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能(néng)是(shì)一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资(zī燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)者需要多一点耐(nài)心。市场可能(néng)继(jì)续对(duì)一季报定价(jià)，短期(qī)市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但(dàn)是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为极致，也是不(bù)争的(de)事实，提(tí)醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复(fù)的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧(jù)烈一(yī)点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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