美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力业内机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行(xíng)的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具(jù)的(de)稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告，如果一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖(yá)会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将走软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这批(pī)票据(jù)最为接(jiē)近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的(de)纳税和其(qí)他(tā)收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库(kù)券的市(shì)场定价也表明了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了(le)当(dāng)时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预(yù)测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备(bèi)货(huò)币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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