金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上(shàng)年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发放的人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企(q22寸是多少厘米ǐ)业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外(wài)币(bì)存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评(píng)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)，主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如下：在经历了一季(jì)度的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是(shì)因为一季度透支了(le)部分银行(xíng)信贷(dài)额(é)度和(hé)企业信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持(chí)平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落(luò)主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差(chà)收(s22寸是多少厘米hōu)敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改善(shàn)，和(hé)地产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中信证(zhèng)券认为是(shì)季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考(kǎo)核，然(rán)后在(zài)下季初发行新的理财(cái)产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业(yè)经(jīng)营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月(yuè)数(shù)据中，居民(mín)端(duān)出现了(le)新(xīn)增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资(zī)产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民(mín)端(duān)中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结构特征反映(yìng)了(le)居民端在(zài)前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的(de)情况。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排(pái)除居民端(duān)新(xīn)增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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