衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美联(lián)储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(bìng)非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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