全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招)态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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