昨夜，据路透社(shè)最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是(shì)一份长达(dá)数(shù)百页、可能需(xū)要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和(hé)投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数字(zì)的精简协议。另(lìng)一(yī)位消息人士称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自由支配(pèi)开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的(de)拨(bō)款程序(xù)敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于(yú)国防，一些议员表示不(bù)应(yīng)该(gāi)削减这一领(lǐng)域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的(de)六个月来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布(bù)伦特原(yuán)油价(jià)格(gé)到(dào)2023年底(dǐ)将略高于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目前的(de)价格反映了市场(chǎng)对(duì)全球宏观经济形(xíng)势的(de)评估。美国加(jiā)息阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)升(shēng)至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接下来(lái)两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约显示消化了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由(yóu)于(yú)美联储加息规模(mó)通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘(pán)历史新(xīn)高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美(měi)元市值大关(guān)一步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特(tè)尔的(de)市(shì)值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市值都高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展望未来，英伟达预(yù)计第二(èr)财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得(dé)的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练(liàn)和运行机器(qì)学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近半(bàn)年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，黑色商(shāng)品在经历(lì)短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货投(tóu)研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共振(zhèn)带(dài)来的结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前(qián)美国两(liǎng)党(dǎng)对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达(dá)成一(yī)致，随着截止日期临近，市场各方(fāng)的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明显；而山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗从美联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除(chú)接下来继续(xù)加息的可(kě)能性，当前美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经(jīng)济(jì)状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端原料价格的大幅回(huí)落(luò)，钢(gāng)厂方(fāng)面并没(méi)有很强的(de)减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联(lián)螺纹(wén)、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成(chéng)本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近(jìn)淡季(jì)，在(zài)需求乏力的情况下(xià)，钢材价(jià)格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性(xìng)错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规模又(yòu)出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时预期中的(de)下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策(cè)也进一步压低了钢铁原(yuán)燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初(chū)以来(lái)，钢材五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国(guó)粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示(shì)，由(yóu)于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能(néng)如期(qī)出现，但国(guó)内市(shì)场利空在价(jià)格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材(cái)供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重要的(de)政(zhèng)策(cè)时(shí)点(diǎn)可能在7月的半年(nián)度经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出(chū)现(xiàn)下(xià)降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供(gōng)需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢产量平(píng)控(kòng)政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期内黑色(sè)系品种或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市(shì)场供(gōng)需格(gé)局，与成本塌陷叠(dié)加造(zào)成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)价(jià)格惯性下跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月(yuè)之前的(de)水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供需加快(kuài)调整(zhěng)，且目前(qián)距(jù)离2020年底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年(nián)同期(qī)偏(piān)低、6月份(fèn)之后(hòu)来自(zì)政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在(zài)下半年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢(gāng)材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在(zài)后续进入减产期(qī)间后，钢材(cái)价格(gé)下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么(me)低价可能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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