今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗调的僵局呢？

　　按(àn)照吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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