为了(le)让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询fēn)用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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