在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显(xi大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ǎn)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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