昨(zuó)夜，据路(lù)透社(shè)最新报(bào)道，知情(qíng)人士透(tòu)露(lù)，美(měi)国总统(tǒng)拜登和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在(zài)可自由支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人士(shì)称(chēng)，最(zuì)终可(kě)能达(dá)成(chéng)的不(bù)会是一份(fèn)长达(dá)数(shù)百页、可能需要立(lì)法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而(ér)是一a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大份(fèn)包(bāo)含(hán)几个关(guān)键数(shù)字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另一(yī)位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支的最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示不(bù)应该削减这一(yī)领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六(liù)个月来首次面对(duì)面会议不(bù)太可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是(shì)推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油(yóu)价格到2023年(nián)底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的(de)价(jià)格反映了市(shì)场对全球宏观(guān)经济(jì)形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表市场认为接下来两次(cì)会(huì)议(yì)中美联储(chǔ)肯定会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联储加(jiā)息规(guī)模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中(zhōng)和(hé)收(shōu)盘(pán)历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第(dì)九家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达(dá)市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特(tè)尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财(cái)报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期(qī)的(de)65亿美(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大měi)元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超(chāo)人们(men)预(yù)期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能计(jì)算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬(yìng)件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占据主导地位(wèi)，该公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机器(qì)学习(xí)软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双焦持(chí)续重挫，截(jié)至(zhì)23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大hòu)于近期再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期(qī)货投研(yán)中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美联储5月会(huì)议(yì)纪要来(lái)看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性，当前美联(lián)储6月加息(xī)概(gài)率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布的(de)社融和(hé)固定资产投资等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市(shì)场担心(xīn)经(jīng)济复(fù)苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经(jīng)济状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品(pǐn)种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业(yè)层(céng)面也(yě)并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的(de)减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前(qián)国内钢材需求(qiú)也已(yǐ)临近淡季，在(zài)需求乏力的情况下(xià)，钢(gāng)材价格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建信期货(huò)黑色(sè)产业研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟(dí)贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本(běn)塌陷”的(de)负(fù)向循环(huán)，期现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段(duàn)性错配的情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模又出现明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，同时预(yù)期中的(de)下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度表观消(xiāo)费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国(guó)家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中(zhōng)期(qī)期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充(chōng)分；二是(shì)外需(xū)可能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前(qián)内(nèi)需虽然未见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国(guó)内政策(cè)利多有限，导致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能如期出现，但国(guó)内(nèi)市场利(lì)空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端(duān)利空可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦转差，则板材供(gōng)应压(yā)力会明显增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不及预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对重要的政策(cè)时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部的(de)确立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢价形成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有实质性的减(jiǎn)产行(xíng)动(dòng)，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内(nèi)粗钢(gāng)产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格(gé)惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年(nián)底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年(nián)同期偏低、6月(yuè)份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高(gāo)水平，但中期反弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因(yīn)此(cǐ)在后(hòu)续进入减产(chǎn)期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹(dàn)。

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