华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(ch发字有几画，发字有几画五行什么ū)击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资(zī发字有几画，发字有几画五行什么)者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗(piàn)局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资(zī)部(bù)门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免(miǎn)的(de)人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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