衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜(d开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗ù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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