3月份(fèn)，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价(jià)回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是(shì)否进(jìn)入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是(shì)否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价(jià)水平在一段(duàn)时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型(xíng)的通缩有三个(gè)主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一(yī)是总体物(wù)价紧缩而非局部(bù)物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价连续一段时间负增(zēng)长，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行(xíng)表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩(suō)是个(gè)伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品保供(gōng)稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能(néng)源价(jià)格的核(hé)心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以(yǐ)来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收(shōu)窄，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持总监和经理哪个大较快增(zēng)速。从经济(jì)增长来看，一季度我国经济开局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度(dù)明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回升(shēng)态势。近期，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷上调对中国经(jīng)济增速的(de)预期。

　　总的(de)来(lái)看(kàn)，我国物价(jià)仍在温和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社总监和经理哪个大融增(zēng)长相对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支(zhī)持效(xiào)果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需求有望进一步回暖，下(xià)半(bàn)年(nián)物价涨(zhǎng)幅(fú)可能逐步回归至往(wǎng)年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复(fù)苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足仍是经济运行面(miàn)临的突(tū)出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担(dān)忧情绪一定(dìng)程度上反映(yìng)了人们对(duì)经济复苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重(zhòng)视(shì)。当务之急，要继续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施(shī)扩大内(nèi)需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在(zài)稳定就业(yè)和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经(jīng)济(jì)运行持续好转。

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