昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美国债务上限达成(chéng)协议(yì)，双方在可(kě)自由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和(hé)另(lìng)一名了解谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案(àn)，而是一份包含几(jǐ)个(gè)关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开支的最(zuì)高(gāo)限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通(tōng)过(guò)正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国防，一(yī)些议员表示(shì)不(bù)应该削减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对(duì)面会议(yì)不(bù)太可(kě)能采取(qǔ)新的措施。当(dāng)前(qián)的(de)任务是(shì)监(jiān)控市场形势(shì)并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标不防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正是(shì)推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格(gé)到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市(shì)场对(duì)全(quán)球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)形势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便(biàn)加息(xī)的(de)可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)升(shēng)至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的加息预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为(wèi)全球第(dì)九家市(shì)值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英(yīng)伟达(dá)创美(měi)股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增长规(guī)模，一日(rì)的(de)市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调(diào)整后(hòu)每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季(jì)营收(shōu)将达到110亿(yì)美(měi)元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人(rén)工智(zhì)能计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要(yào)底层(céng)硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和运行(xíng)机(jī)器(qì)学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期(qī)价创(chuàng)近(jìn)半(bàn)年(nián)以来新低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持续(xù)重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下(xià)来(lái)继(jì)续加(jiā)息的可(kě)能性，当前(qián)美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数(shù)据(jù)略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑(hēi)色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业层面也并无利(lì)多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的(de)减产动力(lì)。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今(jīn)年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品市(shì)场整(zhěng)体陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的(de)负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来(lái)市场对(duì)下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较大。而在市场供(gōng)需阶段(duàn)性(xìng)错配的(de)情(qíng)况下，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规模又(yòu)出(chū)现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的(de)粗钢产量平控政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢(gāng)材五(wǔ)大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数(shù)据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要(yào)有以(yǐ)下三(sān)个方面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好转，但(dàn)今年(nián)以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格(gé)底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策(cè)利多有限，导(dǎo)致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利(lì)空可能来自海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供(gōng)应压力(lì)会明(míng)显增加，产量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及(jí)预期后，国内下一个(gè)相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公(gōng)布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价格底部的(de)确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货(huò)均出现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的减产(chǎn)行动(dòng)，从(cóng)而改善市(shì)场对于后期供需(xū)平(píng)衡的(de)预期(qī)。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击(jī)之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价(jià)格(gé)有加速下跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量(liàng)平控政策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿不(b防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ù)强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场(chǎng)供需格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格惯(guàn)性下(xià)跌趋(qū)势(shì)短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格(gé)大(dà)幅下探之(zhī)际，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货价(jià)格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区(qū)间(jiān)有(yǒu)利(lì)于(yú)行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材(cái)社会库(kù)存较近年同期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量的(de)供应压(yā)减速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政策效(xiào)果(guǒ)或将在(zài)下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台(tái)阶等因素(sù)，未(wèi)来(lái)2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商(shāng)品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然(rán)有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出(chū)现(xiàn)企稳，那(nà)么(me)低价(jià)可能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段(duàn)反弹。

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