本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求(qi仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平(píng)偏(piā仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文n)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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