公募(mù)基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超880亿(yì)元，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(qǐ)业三(sān)年(nián)持(chí)有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间(jiān)来充分观(guān)察(chá)公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优势之(zhī)一(yī)在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的(de)社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化(huà)可(kě)以(yǐ)让内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将继(jì)续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓海(美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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