美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议上一(yī)致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名一步收紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支(zhī)持正在(zài)进行的(de)产品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束(shù)加(jiā)息是合理的(de)。但包(bāo)括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由(yóu)于全球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确(què)定性和近(jìn)期银(yín)行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是(shì)掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概(gài)率(lǜ)不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步(bù)提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或(huò)是维持(chí)利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变，美(měi)联储仍(réng)有可(kě)能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极(jí)有可能(néng)在(zài)年底(dǐ)前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在(zài)是否进一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味着他(tā)们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了(le)这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此(cǐ)期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了(le)对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业(yè)压力再次加剧的(de)可能(néng)性(xìng)保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和整体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下(xià)美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(l中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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