总市值超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板(b魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(c魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段hēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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