国(guó)内“五一”假期来了，但(dàn)海外(wài)市场(chǎng)风险依(yī)旧不容(róng)忽视。在美(měi)国(guó)多项重要经济数据出炉后(hòu)，美(měi)联储也将召开(kāi)5月议息会议，市场普遍预(yù)期将继(jì)续加息25BP。在利好利空消(xiāo)息(xī)交织下，节后市场走势将如(rú)何演绎？

　　美国第一共(gòng)和(hé)银行股价已累计下跌90％以(yǐ)上

　　截(jié)至周五(wǔ)收盘(pán)，美国(guó)第一共和银行(xíng)的股价收跌(diē)43.2％，盘中(zhōng)一度(dù)腰斩，且多次(cì)触发停牌，原因是达成救助(zhù)协(xié)议以维持该(gāi)银(yín)行运营的希望(wàng)在变得渺(miǎo)茫。该股今(jīn)年已(yǐ)下(xià)跌90％以上。消息人士(shì)称，该银行很(hěn)有可能会被美国(guó)联邦储蓄保险公(gōng)司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银行公布其第一季度(dù)存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后，该银行股价(jià)在接(jiē)下来的两天内下跌超过(guò)60％，创(chuàng)下历史新低。目前包括来(lái)自(zì)美国联邦储蓄保险公司、财政部和美联储的官员(yuán)正在与(yǔ)其他银行进行(xíng)协(xié)调会(huì)议，为(wèi)第一共和银行(xíng)制定救助(zhù)计划。

　　美联储反(fǎn)省(shěng)硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭，寻求(qiú)大范围加强(qiáng)银行规管

　　在当(dāng)地(dì)时间4月28日公布的(de)内部审(shěn)查报告中，美联储(chǔ)承认(rèn)，对于上月硅(guī)谷银行的倒闭(bì)案，美(měi)联储难辞其咎(jiù)，倒闭既源于该行(xíng)自身(shēn)风险管理薄弱，也和美联储的审查督导行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储认为，银(yín)行业(yè)审查员未能采取有力行动(dòng)解决硅(guī)谷银(yín)行越来越多的问题。美联储负责金融业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，审查员未能充分认识到(dào)，随(suí)着(zhe)硅谷银行的规模扩大、复杂性增加(jiā)，该行变(biàn)得(dé)有多么不堪一击(jī)。他们的确发现(xiàn)了(le)风险(xiǎn)，却没有(yǒu)采取足够的措施，保证该行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷(gǔ)银行(xíng)倒(dào)闭有四大成因，其中三点都(dōu)和美联(lián)储监管不力有(yǒu)关。他说，美(měi)联储监管者的错误部分源于，特朗普执政时(shí)的(de)金融业(yè)改(gǎi)革普遍(biàn)放松了对中(zhōng)等(děng)银(yín)行(xíng)的(de)规管。

　　巴尔(ěr)还提(tí)到，美联储的文化转变似乎导致联储的监管变(biàn)得(dé)更(gèng)宽(kuān)松。这(zhè)些(xiē)变(biàn)化体现在降低标准(zhǔn)、增加复(fù)杂性，以(yǐ)及监(jiān)管方式不(bù)够(gòu)自信果断，它们阻碍了有效(xiào)的(de)监管。

　　美联储认为，其银行业审查(chá)员已(yǐ)经(jīng)确定了硅谷(gǔ)银行存在(zài)导(dǎo)致其倒闭的一大(dà)问题——利率相关风险，但美联(lián)储自身的(de)流程(chéng)“过于审(shěn)慎(shèn)”，侧重(zhòng)在采取行动以前(qián)累积过多的证据(jù)。

　　美联(lián)储的数据显示，截(jié)至倒闭时，硅谷(gǔ)银行收到31项监管机构的(de)公开(kāi)审查报告或警告，数量(liàng)是(shì)其他银行的三倍。报(bào)告称，随着(zhe)硅谷银(yín)行壮大，近些年美(měi)联(lián)储忽视了范(fàn)围更广的问题，比如该(gāi)行多年来一直突破(pò)内部风(fēng)险限制，其(qí)采用的流动性(xìng)指标(biāo)却(què)显(xiǎn)示(shì)，存款基础稳(wěn)定，其利率相关(guān)风险还被评为令人满(mǎn)意。

　　巴尔(ěr)透露，美联(lián)储将重新审查，适用于资产超过千亿美(měi)元银行的一(yī)系列规定(dìng)，包括压力测试和流动性要求，将重新评(píng)估，怎样监督(dū)和监管一家银行对利(lì)率流(liú)动性风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银(yín)行(xíng)倒闭表明，需(xū)要对范围更广泛的银行(xíng)强化适用的标准，联储应考(kǎo)虑，让更大范围的银行适用标准和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美(měi)元联邦保险上限的银行存款(kuǎn)，监管(guǎn)方的处理方(fāng)。

　　巴尔认为，美联储应(yīng)要求更广(guǎng)泛的银行考(kǎo)虑到可出售(shòu)证(zhèng)券的未实现损益(yì)，以(yǐ)便让银行的资本要求更好地匹配其财(cái)务状况和(hé)风险。他(tā)暗示，对(duì)资本规划和风险管理不足的公(gōng)司，美联储(chǔ)可能增加资本或流动(dòng)性的要求，或者(zhě)限制股票回购、股息(xī)支付或高管薪酬。

　　美总统拜登(dēng)批准(zhǔn)内华达州(zhōu)和佛罗里达州重(zhòng)大灾难声明

　　据(jù)央(yāng)视新闻消息(xī)，根(gēn)据美国白宫当地时间4月28日的声(shēng)明，美(měi)国(guó)总统拜登批准(zhǔn)内华达州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期(qī)间受冬季风暴影响的(de)地区提(tí)供联邦援助(zhù)。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批(pī)准佛罗里(lǐ)达州重大灾(zāi)难声明，他(tā)下令为(wèi)4月12日至4月(yuè)14日(rì)期间受严重风(fēng)暴(bào)影响(xiǎng)的地(dì)区提(tí)供联邦援助(zhù)。

　　联邦援助资金可在(zài)成本分担的基(jī)础上提供给州(zhōu)政(zhèng)府和符(fú)合条件的地方政府以及某些私人非(fēi)营利组织，用于受灾害影响(xi酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围ǎng)地区的(de)应急和(hé)修复工作。

　　欧盟与波(bō)兰等五(wǔ)国就乌(wū)克兰农产品(pǐn)相关事(shì)宜达成原则性协议(yì)

　　据央视新(xīn)闻消(xiāo)息，当(dāng)地时间28日(rì)，欧盟委员会(huì)执行副(fù)主席东布罗夫斯基斯对外宣布，欧(ōu)委会已与保加利亚、匈牙(yá)利、波(bō)兰、罗(luó)马尼亚(yà)和斯洛(luò)伐克就乌克兰农产(chǎn)品相(xiāng)关事宜达成原则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)解决欧盟成员国和乌克(kè)兰农民的担忧。具体措施包括推动波兰、斯洛伐克、保加利亚等国撤(chè)回(huí)针对乌农产品的单边措施。从欧盟层面对小麦、玉(yù)米、油菜(cài)籽、葵(kuí)花籽等(děng)4种(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围zhǒng)农产品(pǐn)实施(shī)保障措(cuò)施。为5个(gè)受影响的成员国农民提供1亿欧元的一(yī)揽子(zi)支持。此外(wài)，欧盟(méng)将(jiāng)继续推(tuī)进包(bāo)括葵花籽油等产品的倾销(xiāo)调查。欧盟将进一步确保乌克兰农产(chǎn)品(pǐn)通过欧(ōu)盟通(tōng)道出(chū)口到其他国家(jiā)。

　　美(měi)国(guó)滞胀困境：经济(jì)继(jì)续放缓，通胀依旧高(gāo)企

　　4月(yuè)28日(rì)，美国商务部最新公布的数据(jù)显示(shì)，美国3月(yuè)核心PCE物价指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)上升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美国(guó)3月核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上涨0.3％，与市场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数是美(měi)联储青(qīng)睐的(de)通胀指标(biāo)之(zhī)一。此次公布(bù)的数据再度印证了美国通胀的居高不下，这(zhè)加大了美联(lián)储5月(yuè)再次加息的可(kě)能(néng)性。报(bào)告公(gōng)布后(hòu)，美(měi)国短期利(lì)率期货(huò)小幅下跌，反(fǎn)映(yìng)出5月份加(jiā)息25BP的(de)可能(néng)性(xìng)约为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国商务部公布的一季度美国宏观经济数(shù)据显示，美国一季度GDP同比(bǐ)仅(jǐn)增长1.1％，大幅不(bù)及市场(chǎng)预期(qī)的2％，且(qiě)增速较前值2.6％显(xiǎn)著放缓。而同日公布的一季度(dù)核心PCE物价指数年(nián)化环比初(chū)值(zhí)升至4.9％，超出市场预期(qī)的4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属(shǔ)分析师张晨向(xiàng)期货日报记(jì)者表示(shì)，上述数据显示出美国经(jīng)济放缓但通胀水(shuǐ)平(píng)依旧高企的滞胀特征(zhēng)。不过(guò)，从(cóng)美(měi)国(guó)GDP折(zhé)年数同比数据来看，他认为一季度1.6％的增速较去年四(sì)季度(dù)0.9％的(de)增速(sù)出(chū)现(xiàn)明(míng)显回暖，显示(shì)出美国经济(jì)虽有放缓，但韧性尚(shàng)存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐实了市场对于美国经济衰退的忧(yōu)虑(lǜ)，再(zài)加上目前(qián)欧(ōu)美银行(xíng)信用危(wēi)机的尾部效应持续存(cún)在，金融不稳定(dìng)叠加经济景(jǐng)气下(xià)滑，一定程度(dù)上削弱了(le)美联(lián)储货(huò)币政策的紧缩预期(qī)，同时增加了下(xià)半年美联储降息的预期。”中信建投期货宏观贵金属分(fēn)析(xī)师罗亮认(rèn)为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人消费(fèi)支出在内的一季度PCE通胀数据持续上(shàng)升，再(zài)加上(shàng)周(zhōu)五晚间公(gōng)布的3月(yuè)核心PCE数据(jù)也(yě)偏强，因此美联储(chǔ)5月份加(jiā)息(xī)基(jī)本不(bù)存(cún)在悬念，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的是年中美联(lián)储的政策(cè)变(biàn)化(huà)。

　　5月(yuè)加息或“板上钉(dīng)钉(dīng)”，此次会议还需关(guān)注什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵金(jīn)属分析师(shī)吴梓(zǐ)杰认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前美联(lián)储货币政策面(miàn)临抑制通(tōng)胀以(yǐ)及宏观审(shěn)慎两难的抉择。随着此前银行业(yè)危机(jī)的(de)爆发以及一季度经济的回落(luò)，美国当(dāng)前经济(jì)的脆弱性以及下行压力已经持续增加，但是一(yī)季度(dù)核心(xīn)PCE同样大幅超过预(yù)期，显示(shì)出核心通胀黏性超预(yù)期。

　　“对于美(měi)联储来(lái)说(shuō)，这意味着(zhe)进行(xíng)政策选择时不得不更加慎重(zhòng)。”吴(wú)梓杰预计(jì)，美(měi)联储5月大概率将(jiāng)会(huì)保持加息25BP的节奏，但在记者会(huì)上(shàng)鲍威尔表态或将更加(jiā)注重安抚市场(chǎng)情绪(xù)，强调对(duì)宏观风险的(de)把控，且对未来加息的态(tài)度或将更加谨慎。

　　张(zhāng)晨认为，目前(qián)市(shì)场(chǎng)已经对美(měi)联储(chǔ)5月加息25BP作出了(le)充(chōng)分的计价(jià)。鉴于此次会议并(bìng)无(wú)最新点阵(zhèn)图和经济展望公布(bù)，因此会议重点在于利(lì)率(lǜ)决议(yì)声明及鲍威尔(ěr)的会后发言(yán)两方(fāng)面。其中(zhōng)，在(zài)决议声明方(fāng)面(miàn)，可重点(diǎn)观察措辞(cí)调整变化(huà)情况，特(tè)别(bié)是能否(fǒu)出现(xiàn)“停止加息”相关暗示。而在会后的新闻发布会上，需要(yào)重点关(guān)注鲍威尔对于经济与通胀(zhàng)前景、后续货(huò)币政策以及(jí)银行业(yè)危机引发的(de)信贷收缩等方面的观点论述。特别(bié)是如果出现“停(tíng)止加息”等明显鸽派(pài)暗示，则无论对(duì)于商品市场还(hái)是(shì)权(quán)益市场而(ér)言，均构成短期提振。

　　罗亮(liàng)认为，此次美联储会议需(xū)要关(guān)注三个方面(miàn)：一(yī)是考虑到(dào)通胀的顽固性，美联储是否会(huì)透露其愿意容忍(rěn)更高水平的通胀(zhàng)；二是(shì)美(měi)联储对(duì)于(yú)目前金融以及(jí)经济风险(xiǎn)的(de)判断(duàn)，酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围到底是短期风险还(hái)是长期风险(xiǎn)；三是美联储未来(lái)的(de)货币政策预期，比如是否透(tòu)露下半年将(jiāng)降息或者(zhě)不(bù)降息。

　　他认(rèn)为，如(rú)果美联储依然(rán)偏鹰派，则预期(qī)风险资产(chǎn)将继续回调(diào)，美债(zhài)利率曲线会(huì)加(jiā)深(shēn)倒挂的(de)程度，对市场而(ér)言(yán)偏(piān)负面；如果美联(lián)储偏鸽派，那市场风险偏好会再度上升，美(měi)元指数预计显著下行，贵金属将领(lǐng)涨资产。

　　吴梓杰(jié)表示，由于当前市场对(duì)5月(yuè)加(jiā)息25BP已经(jīng)计价较为充分(fēn)，预(yù)计加(jiā)息结果不会引起(qǐ)市场较大波动，但是对于(yú)6月(yuè)及(jí)以后偏(piān)鹰的(de)政策预(yù)期交(jiāo)易依旧(jiù)不足(zú)。因(yīn)此(cǐ)，他认为(wèi)本次(cì)会议上需要重点关注美联储声明以及鲍威尔在(zài)记者(zhě)会上对未来政策路径的(de)展(zhǎn)望。“尤其是如果美联储意外(wài)偏(piān)鹰(yīng)，比如表现出了6月仍将加息(xī)的(de)倾向，则市场或将面临较大的冲击，相关(guān)风险(xiǎn)资产有意外下跌的风险(xiǎn)。”他(tā)说。

　　贵金属市(shì)场面临涨跌两难局(jú)面

　　近(jìn)期美(měi)元(yuán)指数(shù)持稳，贵金属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风险事件(jiàn)溢出影响逐(zhú)渐减弱(ruò)，市场对于美联储货币政策迅速转向的乐观预期出现一定修正，贵(guì)金(jīn)属市(shì)场(chǎng)出现高(gāo)位振荡调整，但总体回调(diào)幅度有(yǒu)限(xiàn)。

　　当下来看，他认为贵金属(shǔ)市场(chǎng)在利多、利空因(yīn)素间来回(huí)拉扯。利多因素方面，美联储加息临近(jìn)尾声，对贵金属价格的压制边际减弱(ruò)。同(tóng)时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未决以及银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件余波反复，不断(duàn)激(jī)发市场避险情绪。从更为(wèi)宏观的角度来看，全球“去(qù)美元化”方兴(xīng)未艾(ài)，各(gè)国央行强化黄金资产(chǎn)储备(bèi)功能，使得央行“购金潮”经久(jiǔ)不息。上述种(zhǒng)种因素均对贵金属价(jià)格(gé)形(xíng)成支撑。

　　而利空(kōng)因素主要是，市场和美(měi)联(lián)储对(duì)于后续货(huò)币政策之间的预期(qī)差，以及(jí)美国经济层面的韧性犹存。“特别是就业市场尽(jǐn)管过热态势有所缓和(hé)，但(dàn)无论是新增非农就业(yè)人数还是失(shī)业(yè)率指标，还(hái)远(yuǎn)未触及经济衰退以及(jí)美(měi)联储货币政策转向(xiàng)的阈值区间，这极有可能(néng)造成通胀回归波折反复，进而(ér)引发美联储货币政策前景预(yù)期摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月美联储议息会议(yì)落(luò)地后的一(yī)段时间内，市场仍(réng)然(rán)会延(yán)续(xù)上述的修正走(zǒu)势，美(měi)联储还需(xū)在(zài)更多数据指引以及银(yín)行风险事件落(luò)地(dì)后，再相机作出政策调整，而在此之前预计(jì)仍会(huì)延续当前“走一步看一步”的决策思(sī)路。而市场对于年内降息的乐观预期的修正(zhèng)空间犹存(cún)。

　　罗(luó)亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，目前贵金属(shǔ)市(shì)场的逻辑有两条主线：一(yī)是美国经济是否会陷入衰退(tuì)，二是全球贸易结(jié)算(suàn)体系下美元的趋势(shì)压力(lì)。“过去20年，贵(guì)金属价(jià)格主要(yào)锚定的是美债(zhài)实际利率(lǜ)的变化，但是最近这(zhè)种(zhǒng)联系(xì)正(zhèng)在脱钩，央行(xíng)购金以(yǐ)及美元(yuán)结(jié)算(suàn)体系的变化使得贵金(jīn)属获(huò)得了越(yuè)来越多的金融溢价。”整体来看(kàn)，他认(rèn)为目前贵(guì)金属多头驱动的逻(luó)辑还没结束，且近期的表(biǎo)现也是(shì)易(yì)涨(zhǎng)难跌。从资(zī)产配置的角度(dù)来看(kàn)，仍推荐(jiàn)将贵(guì)金属作(zuò)为(wèi)多头(tóu)配置。

　　“当前(qián)贵金属市场已经表现出(chū)了一(yī)定程度的易涨(zhǎng)难跌。”吴(wú)梓杰表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，美国经济下行(xíng)以及欧(ōu)美银行业风险带(dài)来的避(bì)险情(qíng)绪(xù)对贵金属价(jià)格仍(réng)有一定支撑，但边(biān)际减弱；另一方(fāng)面，美国通胀高位带来(lái)的加息(xī)预(yù)测(cè)，未能(néng)对(duì)贵(guì)金属形成有力(lì)的回落(luò)压力。因此，他预(yù)计贵金(jīn)属(shǔ)市场(chǎng)整(zhěng)体仍以高位振荡(dàng)为主(zhǔ)，在基(jī)准假设下，贵金属交易主线将(jiāng)回归通胀逻辑。他认(rèn)为，当前市(shì)场对(duì)于美联储降(jiàng)息(xī)的预(yù)期仍(réng)大幅领先(xiān)美联储的官方(fāng)预期，预计在高通胀压(yā)力下，市场对降(jiàng)息预期的修正或将带来金银价格的进(jìn)一步回调(diào)。

　　市(shì)场人士提示，随着国内“五一”长假开启(qǐ)，还(hái)须警(jǐng)惕海外市场风险(xiǎn)。

　　罗亮表示，近期宏观市场(chǎng)关键数据较多(duō)，导致市场情绪波澜起伏，同(tóng)时基(jī)本面(miàn)因素也多空交织，海外(wài)市场容易出现巨(jù)幅波(bō)动。同时，国内“五(wǔ)一”假期结束后(hòu)，市场将直(zhí)面(miàn)美联(lián)储5月利率决议落地，他预(yù)计美联储会(huì)议(yì)结果(guǒ)或将偏鸽，因此推荐节后逐渐增加风险资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假期跨(kuà)越5月美(měi)联储议息(xī)会议等(děng)重要事(shì)件，加之银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机及债务上限问题悬而未决，投资者要防止过分押注引发的风险。假期后(hòu)可关注贵金(jīn)属(shǔ)回(huí)落企稳情况，可以逢(féng)低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于国内“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)恰逢(féng)海外美联(lián)储会(huì)议这一关键时间节点，投资者若保留头寸(cùn)过(guò)节，则要保持(chí)头寸有足够安(ān)全边际，以(yǐ)防“黑天(tiān)鹅”事件带来冲击。他(tā)表示(shì)，节后(hòu)贵金属(shǔ)或将迎来(lái)更(gèng)加明确的(de)方向性行情，可(kě)根据美联(lián)储议息会议(yì)给出的指引(yǐn)，对贵金(jīn)属进行(xíng)相(xiāng)应布局。

未经允许不得转载：邢台阳光板厂家|邢台阳光板价格|承德阳光板厂家|承德阳光板价格|邢台阳光板厂家价格|承德阳光板厂家价格-欣海阳光板制造有限公司 酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围