五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人必须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这(zhè)加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quá1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBn)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而(ér)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB还(hái)钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上升(sh1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBēng)，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋(liàn)一样(yàng)去(qù)等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的(de)灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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