本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书(shū)，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)小明王是谁的后代 小明王是男是女前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重(z小明王是谁的后代 小明王是男是女hòng)仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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