本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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