美国债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于(yú)那(nà)些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得(dé)到(dào)偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投资(zī)者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违约(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗便宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的(de)避(bì)险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一定程度(dù)的压(yā)力(lì)和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易(y带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ì)员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来(lái)提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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