金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期(qī)轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这(zhè)种周(zhōu)期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周(zhōu)期(q吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料(lià吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法o)作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区(qū)包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出(chū)答案。

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