卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗

　　当(dāng)前，市(shì)场投资者正在担忧，眼(yǎn)下美国政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局正朝(cháo)着更危险的(de)方向(xiàng)升级(jí)。

　　当(dāng)地时(shí)间5月9日，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题与总统拜登(dēng)举行会(huì)议后表(biǎo)示，这次会见并未(wèi)就解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题达成任何有益意见(jiàn)，自(zì)己(jǐ)和国会其(qí)他(tā)几位(wèi)党团(tuán)领袖将于12日再次与总统拜(bài)登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地时间(jiān)周二(èr)，美国总统拜登在(zài)白宫与国会(huì)众议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)人麦卡锡进(jìn)行谈判，试(shì)图打(dǎ)破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上(shàng)限问(wèn)题长达三(sān)个月的僵局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报道(dào)称(chēng)，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领袖、民主党(dǎng)人(rén)查克·舒默、参议院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议(yì)院民主党领袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将(jiāng)参加(jiā)此次会谈。

　　之前市场预期，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判达成(chéng)协(xié)议的可能性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称(chēng)，在美(měi)国灾难性违(wéi)约(yuē)迫在(zài)眉睫之际，他不(bù)会(huì)在债务上限问题上(shàng)打破党派僵局，去帮助总(zǒng)统(tǒng)拜登。这(zhè)番言(yán)论无疑给此(cǐ)次谈(tán)判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年(nián)1月(yuè)19日，美国债务总额超过债务(wù)上限。美国(guó)财政部次日启(qǐ)动非(fēi)常规举措维持(chí)政府运营(yíng)，避免出现债务违约。然而，使用(yòng)非常(cháng)规措施只(zhǐ)能帮助财政部(bù)暂(zàn)时性地继续(xù)借款。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦在致(zhì)信国会领袖时(shí)发出了债(zhài)务违约可能期限(xiàn)的警告(gào)，称财(cái)政(zhèng)部的最佳(jiā)估计是，若(ruò)国(guó)会未能提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)或暂停上限，到6月初，财政部将无法(fǎ)继续履行政府的(de)所有(yǒu)义务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上(shàng)月末(mò)，共(gòng)和党的债务上限问题相关议案在(zài)众(zhòng)议(yì)院以微(wēi)弱优(yōu)势得到通过。议案提(tí)出，到(dào)明(míng)年(nián)3月31日前，暂停债(zhài)务上限的限制(zhì)，若(ruò)两党能在(zài)这一时限之(zhī)前同意把债务(wù)上限再(zài)提高1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限作废，但(dàn)提高上限需要满足(zú)多种削减开支的(de)条件，共和(hé)党预计未(wèi)来十年内将合计削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但(dàn)白宫在(zài)议案通过后很快表示，这(zhè)一将削减(jiǎn)支出和提高债(zhài)务(wù)上限捆绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政(zhèng)府将耗(hào)尽现金，如国会不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，可能爆(bào)发(fā)一场(chǎng)“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美(měi)国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针对(duì)美国银行业危机，美国(guó)监管(guǎn)机构的(de)第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）发布报(bào)告(gào)承认，未能在硅(guī)谷银行倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行领导(dǎo)层(céng)施压，要(yào)求其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反应迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没有及时注(zhù)意到第一共和银行、硅谷银行在疫情期(qī)间发展过快(kuài)，吸收了(le)数千(qiān)亿(yì)美(měi)元的存款。同(tóng)时，其工作人(rén)员也没有意识到(dào)银行过快(kuài)扩张所(suǒ)带(dài)来的(de)风险(xiǎn)。报(bào)告表(biǎo)示，银行“在(zài)纠(jiū)正监(jiān)管机构已发现卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗的缺(quē)陷(xiàn)方面行动(dòng)迟(chí)缓，监管机构也(yě)没有采取足(zú)够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国(guó)银行业的这一场危机风暴中，加(jiā)州是名副其(qí)实(shí)的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和(hé)银(yín)行也位于加州(zhōu)旧金山。此外，近(jìn)期(qī)同样(yàng)遭(zāo)遇严重冲击(jī)、股价暴跌的(de)西太平洋合众银(yín)行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷银行(xíng)的监(jiān)管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而(ér)旧金山联邦储(chǔ)备银行承担(dān)主要监督责(zé)任，后者(zhě)未来(lái)可能会(huì)投入更多人员进行监督。DFPI在(zài)报告中(zhōng)称，加州(zhōu)监管机构未来将对资产(chǎn)超过500亿美元、且未(wèi)纳入保险的存款规(guī)模很高(gāo)的银(yín)行加强审查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中，未纳(nà)入保险的存款规模较高是促成银行挤兑的关(guān)键因素之一(yī)。然而，报(bào)告指出，在过去(qù)，监管机构(gòu)并未认定大量无保险存款一定意(yì)味着风险增加，因为拥有大量存款的账户往往是由(yóu)企业(yè)客户持有的，这(zhè)些客(kè)户往往很少更换银(yín)行。该报告还表(biǎo)示(shì)，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑(lǜ)如何管理社交媒体(tǐ)和实时提款带(dài)来的风险，这(zhè)些(xiē)风险也(yě)可(kě)能加(jiā)剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再(zài)度推(tuī)迟战略石(shí)油(yóu)储(chǔ)备回(huí)补计划

　　5月(yuè)9日(rì)周二(èr)，美国政府再度推迟美国(guó)战略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国能(néng)源(yuán)部周二表(biǎo)示：美国战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石油储备(bèi)，能(néng)源部仍(réng)然致力于以一种为美国纳税人带来最(zuì)大价值并(bìng)保护美(měi)国经济和安全利(lì)益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的(de)授权并进行必要的维护(hù)——这(zhè)些也是对(duì)该储备(bèi)进行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能(néng)源(yuán)部(bù)表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式还包(bāo)括要求一些炼(liàn)油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该(gāi)部(bù)门(mén)去(qù)年通过政府(fǔ)拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的石油销售，但过去(qù)几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府制定(dìng)的在每桶(tǒng)67—72美(měi)元(yuán)/桶时(shí)购入石油回补(bǔ)SPR的(de)条(tiáo)件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设定的条(tiáo)件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明显 棕(zōng)榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节(jié)后，油(yóu)脂上(shàng)演“大(dà)逆转”，在节后开盘(pán)一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期货价格随即反转(zhuǎn)走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个(gè)交(jiāo)易日，豆油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集体回落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种间走(zǒu)势有明显(xiǎn)分(fēn)化(huà)，从板块内强(qiáng)弱表现上(shàng)来(lái)看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报(bào)记者了(le)解到，此轮反(fǎn)转过(guò)程(chéng)中(zhōng)，市场风格不断变(biàn)化，领涨品种从豆(dòu)油切换到棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份从主力转换到(dào)近(jìn)月，反映(yìng)了市场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大(dà)期货分析(xī)师侯(hóu)雪玲(líng)介绍，五(wǔ)一餐(cān)饮业火(huǒ)爆，美(měi)团预(yù)测五一(yī)堂食订座率(lǜ)同比(bǐ)2019年(nián)增长205％，市(shì)场对油脂(zhī)消费预(yù)期乐观(guān)，确认了油脂大消费基(jī)调，且认为节后油脂将(jiāng)迎(yíng)来补库需求。“因海(hǎi)关(guān)对(duì)大豆检验要求增(zēng)加、检验(yàn)频度增加，大(dà)豆通过慢，供应压力后(hòu)移(yí)，市场担(dān)忧(yōu)豆油产量或不及(jí)预期，豆油(yóu)累(lèi)库(kù)放慢(màn)甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构数据(jù)显示大豆压(yā)榨保持较高水平(píng)，豆(dòu)油库存加速(sù)攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳及后期大(dà)豆高到港(gǎng)带来的累库(kù)趋势压(yā)制，豆油(yóu)整(zhěng)体一直(zhí)是(shì)不温不火(huǒ)；菜油整体受到需求难以消化供给的压制，前期表现弱势但在加拿(ná)大题(tí)材出(chū)现后(hòu)反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地及国内持续去库的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货分析师石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续(xù)几日出(chū)现3％以(yǐ)上的涨幅(fú)，一(yī)点都(dōu)不拖泥带(dài)水，一定程度反应了前期超(chāo)跌后的(de)市场心态。

　　记者了解到，本轮反(fǎn)弹中(zhōng)连棕领涨，主(zhǔ)要(yào)源(yuán)于马棕4月供(gōng)需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五主要机(jī)构公布的数据显示，马棕4月产量不(bù)及预(yù)期，马棕4月库存环(huán)比可(kě)能大幅下降，进一步支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月(yuè)马棕(zōng)出口环比显著(zhù)下降(jiàng)19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期(qī)的价格(gé)优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际(jì)需求减弱。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较(jiào)明(míng)显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产(chǎn)量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现(xiàn)，4月马棕库存或仅140多万吨(dūn)，已经是历史(shǐ)极低库存水平，库(kù)存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在(zài)于当(dāng)月(yuè)假(jiǎ)期较多，工作日偏少。因马来种植园的印尼(ní)工(gōng)人(rén)要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节当月马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾向(xiàng)。今(jīn)年(nián)印(yìn)尼开斋节(jié)假(jiǎ)期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际(jì)劳(láo)动节假期(qī)，预计因此印尼(ní卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)工人(rén)返乡偏慢导致(zhì)当月产量环比降幅(fú)较往年(nián)更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人(rén)士看来，三个品种表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的国内外(wài)供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也(yě)是此(cǐ)轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美国经济(jì)衰退及风险事件的担忧情绪缓和(hé)，令原油及国(guó)内商品短期偏强，是国内油脂(zhī)反弹的重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上(shàng)周五(wǔ)晚间公布的(de)美国(guó)非农就业等数据全面超(chāo)预期。此外，耶伦也(yě)在敦促国会提高联邦债务上限。这些消息，从边际(jì)上(shàng)缓解(jiě)了(le)因美国银行业危(wēi)机、债(zhài)务上限到期(qī)、短(duǎn)期较差(chà)经(jīng)济数据带来的美国经济低(dī)迷(mí)及衰退担忧，国际(jì)原油随(suí)之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观(guān)环境（欧(ōu)美经济衰(shuāi)退(tuì)预期、美(měi)国银(yín)行业危机、美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)等），考(kǎo)虑巴西(xī)大豆(dòu)卖压有所减(jiǎn)轻但仍(réng)将持续(xù)、美豆新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于季节性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽(zǐ)上市(shì)等(děng)因素(sù)，油脂(zhī)本轮可定义为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士(shì)不(bù)看好油脂反弹的持续(xù)性

　　值得注(zhù)意的(de)是，当(dāng)前，因宏观和基本面的压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持(chí)续性并不(bù)乐观(guān)。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的(de)背景(jǐng)下(xià)，我(wǒ)们预期油脂很难具(jù)备持(chí)续的上(shàng)行基(jī)础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国(guó)内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消(xiāo)费(fèi)淡季，市场(chǎng)对(duì)于需(xū)求不宜过分乐观。而从时(shí)间节点上来看(kàn)，油脂(zhī)整体也将进入增库(kù)周期(qī)，在业内人(rén)士(shì)看来，进入(rù)增(zēng)库周期已是事实，这也将抑制油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)空间。

　　对(duì)此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从国际(jì)棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期产地(dì)库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库存很低，马(mǎ)棕供需转为充裕预计(jì)还需要几个月(yuè)的(de)时(shí)间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个(gè)月的去库是建立(lì)在1—4月产量(liàng)偏低的基(jī)础(chǔ)上，但在倒挂的(de)豆棕价差及主(zhǔ)需求(qiú)国(guó)高库(kù)存(cún)带来的(de)并(bìng)不算好的出口前景下，后续产地库存累库倾向(xiàng)较强。”石(shí)丽红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月为(wèi)棕榈油传统低产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝(lào)，4月下(xià)旬则(zé)有(yǒu)开斋(zhāi)节的(de)扰(rǎo)乱，过去(qù)几个月马棕产(chǎn)量表现不(bù)佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库。然而(ér)，开斋节后棕榈油一(yī)般(bān)有着超于正常季节性的(de)产量(liàng)表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕(zōng)5月全(quán)月的产量(liàng)环比(bǐ)增幅可(kě)能(néng)还会更高，这(zhè)预(yù)计(jì)将为马来西亚带来显著的累库压力，不利于产(chǎn)地报价及棕(zōng)榈油期价(jià)的持续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲看来(lái)，国内未来两个月油脂(zhī)市场累库(kù)为主，大豆检验只影响大豆供给的(de)节奏(zòu)但(dàn)不会消化(huà)供(gōng)应(yīng)压(yā)力(lì)，根据船期(qī)初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月均(jūn)到港950万吨、油(yóu)菜籽月(yuè)均到(dào)港50多万吨、油(yóu)脂直接进口月(yuè)均30多万(wàn)吨，那么油脂单月(yuè)供(gōng)应在(zài)230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂库存走(zǒu)势来看，国内菜油库存(cún)从年初以来(lái)早就已经(jīng)进入累库状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大(dà)豆到港带来压榨整体回升，豆(dòu)油的累库(kù)趋势也已经比(bǐ)较(jiào)明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比(bǐ)增近10％，已(yǐ)连续(xù)三周(zhōu)累库。后期(qī)从(cóng)库存季节性角度来看，整体累(lèi)库倾(qīng)向也较为明显。”石丽(lì)红表示，目前唯一(yī)呈(chéng)现(xiàn)库(kù)存下滑的油脂是近月进口不太足的棕榈油，但产地(dì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望在开斋节后开启(qǐ)累库(kù)，带(dài)来远月棕榈油进口利润改善及新增买船(chuán)。

　　在陈燕(yàn)杰(jié)看来，增(zēng)库确实会限制(zhì)油(yóu)脂反弹(dàn)空间(jiān)，但国内(nèi)油脂油(yóu)料多数进口为主，成本端原料(liào)的供需及(jí)价格的变化对油脂行情的影响要更大一些(xiē)。后期，市场需关注巴西大豆贴水(shuǐ)是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累库情况(kuàng)及国(guó)际菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是(shì)，宏观风险并没有完全消散(sàn)，全球(qiú)经济(jì)预(yù)期、美高利息(xī)对大宗(zōng)商品需求传导等影响或更(gèng)大(dà)。

　　“在宏观(guān)风险尚未(wèi)释(shì)放完全，市场(chǎng)随时可能重新聚焦宏观(guān)风(fēng)险，且油脂整体供应改善的背景(jǐng)下(xià)，油脂并(bìng)不(bù)具(jù)备持续性(xìng)反弹的基础，后(hòu)期涨势预计放缓(huǎn)。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持(chí)续性和高度(dù)。在侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看来，每(měi)次反弹乏力都(dōu)是空单入场(chǎng)机(jī)会，合约上建议选择远月合约，品种中首选豆油。待(dài)供需报告发(fā)布后可择(zé)机考虑棕榈油空单及菜(cài)棕价差做扩。

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