金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思(sù)大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(ch饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思āo)过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边(biān)际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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