金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本什么是人员类型 人员类型有哪些股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公什么是人员类型 人员类型有哪些司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布什么是人员类型 人员类型有哪些局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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