今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思(shì)为云计(jì)算和人工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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