财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污监管历史上有过多(duō)次(cì)调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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