金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研(yán)报中指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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