本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(t中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022iě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支(zh中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022ī)撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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