5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构之(zhī)一(yī)，景(jǐng)林的动向受(shòu)到了市(shì)场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减持方面，景林(lín)资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持(chí)拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一(yī)季度还建仓(cāng)了(le)好未来(lái)，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来(lái)看(kàn)，不(bù)同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科(kē)之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下(xià)有足(zú)够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育领域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是(shì)标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于(yú)去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮(pào)轰(h勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市(shì)场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则(zé)是明(míng)显跌(diē)落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并不意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了(le)很多票，后面(miàn)改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的(de)后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？以来，市(shì)场看(kàn)着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大(dà)热的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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