为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪alt="惊呆了(le)！董事长雇人拉抬(tái)股价、高位(wèi)出货(huò)，竟辩(biàn)称(chēng)是" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705722.png">

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人(rén)及(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪jí)其(qí)代理人的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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