大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎ江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ng)情绪(xù)处(chù)于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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