券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露(lù)，券(quàn)商整体一(yī)季度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连宝马和特斯拉哪个档次高续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的(de)增速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解(jiě)读(dú)东方证券一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿(宝马和特斯拉哪个档次高yì)元(yuán)，去年同期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显(宝马和特斯拉哪个档次高xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度(dù)自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的(de)公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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