北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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