钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司(sī)释放(fàng)钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的(de)套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是(shì)市场(chǎng)对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又该如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不(bù)及(jí)待(dài)召开(kāi)电话(huà)会议，向合(hé)计64名(míng)分析师(shī)和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也(yě)往(wǎng)往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规(guī)划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成(chéng)后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗民4月(yuè)16日(rì)在公开(kāi)场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市(shì)当年公(gōng)司归(g雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗uī)母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细(xì)披(pī)露(lù)过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离(lí)子电(diàn)池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规(guī)划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不(bù)超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当(dāng)前基(jī)础上翻(fān)十(shí)几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不(bù)再买(mǎi)账，除(chú)了(le)资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多(duō)名客户(hù)签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称(chēng)和(hé)订(dìng)单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地(dì)的(de)产能(néng)中(zhōng)可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来(lái)才会(huì)有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中(zhōng)预(yù)测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的供应安全(quán)，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离(lí)子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由(yóu)于(yú)锂(lǐ)原料(liào)价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势(shì)就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本(běn)拉开(kāi)差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密(mì)度(dù)的(de)限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠(nà)电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发(fā)现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及(jí)建成项目实际(jì)效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚(shèn)远。

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