本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨绥化去年疫情 绥化是几线城市，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继绥化去年疫情 绥化是几线城市续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān绥化去年疫情 绥化是几线城市)抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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