五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银(yín)行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来(lái)看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加(jiā)剧了美(měi)债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示(shì)，美国(guó)政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的(de)时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时(shí)候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济(jì)下(xià)滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议(yì)有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不(bù)了(le)，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然(rán)多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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