射频(pín)芯片领(lǐng)域面临变局，下游市场(chǎng)增速放缓(huǎn)叠加进入竞(jìng)争(zhēng)红海，海外巨头已开始寻(xún)求业务转(zhuǎn)型。

　　今日(rì)，射频芯片厂(chǎng)商慧智微正式(shì)在科创板上市。公司股价开盘(pán)破(pò)发，跌9.75％。截至收盘，慧智微(wēi)报87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公司上市文件，慧智微(wēi)于(yú)2018年末开始进入融资快车(chē)道，先后引入了华兴资本、元禾璞(pú)华、大(dà)基(jī)金二(èr)期、红杉(shān)中(zhōng)国、IDG资本、光速(sù)中国以(yǐ)及金沙江(jiāng)创投等一系(xì)列外部机(jī)构(gòu)股东。截至上市前(qián)，大基金(jīn)二期、广发信德以及金沙江创(chuàng)投为(wèi)持股达(dá)5％以上的外(wài)部(bù)机构股东，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提(tí)的是，与慧智微产(chǎn)品结(jié)构相似的唯捷创芯，上市首日也走出了破发(fā)的行情，该公司股(gǔ)价(jià)于去年下半年触底回升，但截至(zhì)今(jīn)日收盘股(gǔ)价仍略低于发行价。

　　二级市(shì)场遇冷背后，是射频领域正(zhèng)面临变局。目前，正射频需(xū)求走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由于(yú)智能手机增速放缓以及(jí)5G普及(jí)潜(qián)力(lì)有限等因素影响，预计到2028年射频前端(duān)市(shì)场年复合(hé)增长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球射频芯片(piàn)巨头，近年(nián)来也在响应市场变化谋(móu)求射(shè)频芯(xīn)片业务(wù)以外的转型。

　　《科(kē)创板日报》记者注意到，当前，射频(pín)领域仍(réng)有飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二(èr)期等多个(gè)知名资(zī)方

　　公开资料显示，慧智(zhì)微成立于(yú)2011年，主营业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯片及模(mó)组的(de)研(yán)发、设计和销售，下游(yóu)应用领(lǐng)域主要包括智能手(shǒu)机以(yǐ)及物(wù)联(lián)网，客户包括三星、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻泰科技等(děng)移动终端设备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移远通信等无线通信(xìn)模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及(jí)3.57亿(yì)元(yuán)；公司当前仍处于(yú)亏损(sǔn)状态，净亏(kuī)损额(é)分(fēn)别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对(duì)于公司亏损持续的原因，慧智微(wēi)在招股文(wén)件(jiàn)中称，是由于持续进行高额研发投入；下游客户(hù)集中且具有产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效(xiào)应；市场竞争激烈(liè)，叠加下游(yóu)去库存周(zhōu)期(qī)影响，公司产品毛(máo)利空间受挤压。

　　研(yán)发投入方面，近(jìn)三年(nián)的总额分别(bié)为7588.54万元(yuán)、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿(yì)元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面(miàn)，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业(yè)头部卓胜微(wēi)50％左右(yòu)的毛利率水平，也不及和慧智微产(chǎn)品结(jié)构更(gèng)接近的唯捷创芯，后(hòu)者毛利(lì)率(lǜ)为30％上下(xià)。

　　在自身造血能力不足，但(dàn)仍要抓紧扩(kuò)大规模的(de)情况下(xià)，慧智微(wēi)开启了对外融(róng)资之路(lù)。公开信息显示，公司于2018年末开始(shǐ)进入(rù)融资快车道，尤其(qí)是冲刺IPO前的2021年(nián)，其(qí)在一年(nián)内完(wán)成(chéng)了三轮融资，众多知名(míng)资方(fāng)，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一(yī)阶段对慧智微进入(rù)了慧(huì)智微的(de)股东序列(liè)。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前，大基金二期、广(guǎng)发(fā)信(xìn)德(dé)以(yǐ)及金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股达(dá)5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财(cái)联社创投(tóu)通-执中数据(jù)显示，从当前的(de)股(gǔ)价情况看，大基金二期在(zài)投(tóu)资慧智(zhì)微(wēi)的(de)近两年(nián)时(shí)间里，实现了(le)近2.5倍的账(zhàng)面(miàn)回报，而较大(dà)基金二期(qī)晚3个月(yuè)进(jìn)入(rù)、并在后一轮持(chí)续加(jiā)注的(de)红杉中国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现(xiàn)账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片(piàn)领域(yù)面临变局

　　慧(huì)智微招股书显示，公(gōng)司目前有超过接近67％的收入来自于手机领域。当前，智(zhì)能手机出(chū)货量的(de)大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧智微的业绩造成了(le)冲击(jī)，而市场(chǎng)对智能手(shǒu)机未(wèi)来增速持续放(fàng)缓的预期，也让资本(běn)市场对包括慧智(zhì)微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思(sī)考。

　　根据Yole的数据，2021年(nián)射(shè)频前(qián)端(duān)的市场(chǎng)为190亿美元以上，2022年由于(yú)手机市场(chǎng)的下滑，射频前端市场规模与2021年的(de)市场相差无(wú)几。而接下来，由(yóu)于智能手机的温和增长以(yǐ)及5G普(pǔ)及的(de)潜力(lì)有限，预计到2028年射(shè)频前端的市场年复合(hé)增长率约为5.8％，将达到269亿美(měi)元。

　　与慧智微(wēi)有着相似产(chǎn)品(pǐn)结构，同样在IPO前获豪华股东突击入股的(de)射频龙头唯(wéi)捷创(chuàng)芯，在(zài)去年4月科(kē)创板上市时(shí)，也遭遇了破发(fā)的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管(guǎ87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些n)在去年10月跌至(zhì)30元每股的价(jià)格(gé)后止跌回升(shēng)，但截(jié)至今日收(shōu)盘，唯捷创芯股价仍低(dī)于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多(duō)家射(shè)频芯片领域的巨头(tóu)厂商都在(zài)谋求转(zhuǎn)型，拓展射(shè)频以外(wài)的业务领域。以Qorvo为例，除(chú)了原有的射频芯(xīn)片(piàn)外，其还增加(jiā)了(le)UWB、matter、SiC器(qì)件(jiàn)、MEMS等产品，下游触角延伸(shēn)至汽车、物联(lián)网、电源等领(lǐng)域。

　　国内方(fāng)面(miàn)，射频领域正呈(chéng)现(xiàn)出一片红海的竞争格局，由于(yú)入局者众，且产品(pǐn)仍集中在中低端市场，各(gè)射(shè)频芯(xīn)片厂商只能再卷(juǎn)价格，进一(yī)步压低了自身的利(lì)润空间。

　　射频厂商三(sān)伍(wǔ)微(wēi)电子创始人(rén)钟(zhōng)林此前曾表示，国产射频前端芯片杀价已经(jīng)无底线，而预计(jì)未来每个射频(pín)细(xì)分赛道还会有更多竞(jìng)争者进(jìn)入，往(wǎng)后三年射(shè)频芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面临更大的生存和竞争压(yā)力。

　　目前，一级(jí)市场(chǎng)对射(shè)频(pín)芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年(nián)共有9家(jiā)射频芯片(piàn)厂商宣布完成融资，而(ér)在2021年上半年，这个数据(jù)是(shì)近(jìn)50家(jiā)，且投(tóu)资机构涵盖了投资机构涵(hán)盖了中(zhōng)金资本(běn)、红杉资本中国、小米长(zhǎng)江产业基金、深创投等知名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希(xī)通(tōng)信等(děng)公(gōng)司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书(shū)中表示，本(běn)次IPO募得资金(jīn)将用于芯片(piàn)测设中心(xīn)建设、总部基地及上海和广州(zhōu)研发中心建设以及补充(chōng)流动资金(jīn)。具体战(zhàn)略规划方面，其表(biǎo)示(shì)将巩固在5G射频(pín)前端领域取得的市场(chǎng)地位，增加(jiā)头(tóu)部客户(hù)的(de)市场份额；技(jì)术上跟进射频前(qián)端技术迭代，优化可重构技(jì)术框架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用；产品上加(jiā)大对上(shàng)游滤波(bō)器、多工器的产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：邢台阳光板厂家|邢台阳光板价格|承德阳光板厂家|承德阳光板价格|邢台阳光板厂家价格|承德阳光板厂家价格-欣海阳光板制造有限公司 87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些